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Feb 16, 2024

저평가, 높음

투자는 쇠가 뜨거울 때 두드리는 것이 좋습니다. 그리고 현재 석탄 산업과 SunCoke Energy Inc(NYSE:SXC)는 모두 뜨겁습니다. 몇 년 전에는 둘 다 뜨겁지 않았습니다. 2020년에는

투자는 쇠가 뜨거울 때 두드리는 것이 좋습니다. 그리고 지금 석탄산업과썬코크에너지(주)(NYSE:SXC) 둘 다 인기가 높습니다.

몇 년 전에는 둘 다 뜨겁지 않았습니다. 2020년 석탄 가격은 톤당 50달러였습니다. 2022년 9월까지 가격은 톤당 $430.00 이상으로 치솟았습니다. 오늘날 석탄 가격은 톤당 약 $150.00에 정착했습니다.

한편, SunCoke Energy 주식의 가격은 2020년 초를 바닥으로 한 이후 꾸준히 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 그리고 석탄의 기록적인 세계 소비량과 높은 수요 덕분에 SXC 주식에 대한 전망은 매우 밝습니다.

왜? 야금탄이라고도 불리는 원료탄은 용광로에서 1차 철강을 생산하는 데 핵심 구성 요소로, 인프라와 에너지 전환에 매우 중요합니다. 이로 인해 가장 널리 사용되고 수요가 많은 건축 자재 중 하나가 되었습니다.

이름에서 알 수 있듯이 원료탄은 철광석을 강철로 변환하는 데 필수적인 탄소의 주요 공급원인 코크스로 변환됩니다. 강철 1톤을 만드는 데는 많은 양의 원료탄(약 770kg(약 1,700파운드))이 필요합니다.

코로나19 사태로 세계 경제가 회복세를 보이면서 철강 수요가 급증했다. 세계 철강 생산량은 2022년 18억톤에서 2050년 22억톤으로 22% 증가할 것으로 예상된다. 원료탄 수요는 더욱 빠른 속도로 증가할 것으로 예상된다. (출처: "Surging Global Steel Demand Puts Focus On Met Coal," Financial Review, 2023년 6월 22일.)

SunCoke Energy는 미국과 브라질에서 운영되는 독립적인 코크스 생산업체입니다. 미국 시설은 일리노이, 인디애나, 오하이오, 버지니아에 있습니다. 이 회사는 국내 코크스, 브라질 코크스, 물류의 세 가지 부문으로 운영됩니다. (출처: "SunCoke Energy, Inc., 기록적인 2023년 2분기 실적 보고", SunCoke Energy Inc, 2023년 8월 1일.)

SunCoke Energy는 연간 590만 톤의 코크스 제조 용량을 보유하고 있으며 북미 사업 규모가 꽤 큽니다. 420만 톤의 미국 생산 능력은 미국과 캐나다 시장의 약 25%를 차지합니다. (출처: "회사 소개", SunCoke Energy Inc, 마지막 액세스일: 2023년 8월 21일.)

이 회사의 혁신적인 열회수 코크스 제조 기술은 증기나 전력 생산을 위해 과도한 열을 포착합니다.

석탄 산업은 예측할 수 없지만 SunCoke Energy Inc의 장기 인수 또는 지불 계약에서는 생산된 코크스 1톤당 고정 수수료를 받도록 명시하고 있습니다. 계약에는 석탄 비용, 운영 비용 및 운송 비용 전가에 대한 조항도 포함되어 있습니다. 이는 상품 가격 변동으로부터 회사를 보호합니다.

물류 부문을 통해 SunCoke Energy의 국내 및 수출 터미널은 철강, 코크스 및 전력 산업의 석탄 생산자와 최종 사용자에게 서비스를 제공합니다.

SunCoke Energy Inc의 국내 터미널은 멕시코만 연안, 동부 연안 및 오대호의 주요 미국 항구에 서비스를 제공합니다. 그들은 연간 2,500만 톤 이상을 혼합하고 환적할 수 있는 집단적 능력을 보유하고 있습니다.

수출 터미널인 컨벤트 마린 터미널(Convent Marine Terminal)은 미국 걸프 연안에서 가장 큰 터미널 중 하나이며 미시시피 강 하류에서 직접 철도로 접근할 수 있는 유일한 터미널입니다. 컨벤트 마린 터미널(Convent Marine Terminal)의 연간 처리 능력은 1,500만 톤입니다.

8월 초, SunCoke Energy Inc는 6월 30일에 종료된 2분기의 기록적인 재무 결과를 발표했습니다. 해당 분기의 총 수익은 전년 동기 대비 32.5% 증가한 5억 3,440만 달러를 기록했습니다. 순이익은 전년 대비 2.5% 증가한 2,040만 달러, 즉 주당 0.24달러를 기록했습니다. (출처: Ibid.)

이 회사의 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 조정 수익(EBITDA)은 2분기에 전년 동기 대비 2.7% 증가한 7,400만 달러를 기록했습니다.

결과에 대해 SunCoke Energy Inc의 사장인 Katherine Gates는 "우리는 기록적인 2분기 재무 결과를 이끌어낸 운영 부문 전반에 걸쳐 지속적으로 강력한 성과를 거두게 되어 기쁘게 생각합니다."라고 말했습니다. (출처: Ibid.)

그녀는 이어 “우리 국내 코크스 공장은 최대 용량으로 가동돼 이번 분기에 탁월한 성과를 거뒀다. 우리 물류 부문은 시장 상황 악화로 인해 해당 분기 동안 물량이 감소했습니다.”